Situación actual: monedas digitales del banco central (CBDC)


Introduciendo una nueva columna regular – Estado de la situación – en Futuros FinTech. Cada mes, analista de fintech Philip Benton explora un nuevo tema y evalúa el «estado de la situación», proporcionando un análisis y una comprensión en profundidad del panorama del mercado.

Este mes nos sumergimos en monedas digitales del banco central (CBDC).

Es seguro decir que 2021 ha sido un año de ruptura para las criptomonedas.

Bitcoin ha alcanzado máximos históricos varias veces, casi todos los titulares están comenzando a reconocer que las criptomonedas son mucho más que una moda o un meme, y todas las empresas de tecnología están contratando un equipo de criptomonedas desde Twitter para Bumble.

Ahora, los gobiernos también se están involucrando en las criptomonedas a través de la exploración de las monedas digitales del banco central, también conocidas como CBDC.

La ideación de las CBDC surgió por primera vez hace décadas, pero en los últimos años, las discusiones se han intensificado entre los bancos centrales después de que Facebook (Meta Platforms) anunciara su proyecto Libra (ahora Diem) en 2019, con el 80% de los bancos centrales del mundo ahora explorando proyectos de CBDC. , según el Banco de Pagos Internacionales.

Existen claros beneficios en el uso de CBDC para pagos minoristas y mayoristas, lo que se refleja en la mayoría de los estudios y proyectos de CBDC que analizan ambos tipos de modelos.

A pesar de que la mayoría de los bancos centrales aún planifican sus marcos para el aspecto que podría tener una CBDC, ya hay varias CBDC que se han puesto en marcha, la más establecida de las cuales es el dólar de arena de las Bahamas, que se lanzó en octubre de 2020.

El dólar de arena se lanzó a raíz del huracán Dorian y la pandemia de COVID-19, que obligó al banco central de las Bahamas a acelerar su proyecto CBDC y permitir a sus ciudadanos acceder fácilmente a la ayuda en caso de que sea difícil acceder al efectivo.

El CBDC está disponible a través de una billetera digital y una tarjeta de pago, pero no requiere una cuenta bancaria para utilizar la moneda digital, con la iniciativa diseñada para fomentar la inclusión financiera.

Camboya (Proyecto Bakon), los Estados del Caribe Oriental (DCash) y más recientemente Nigeria (eNaria) han seguido, y el gobierno nigeriano introdujo rápidamente eNaira en un esfuerzo por acabar con el comercio de criptomonedas y mantener el control de su propia infraestructura monetaria.

El Salvador ha adoptado un enfoque completamente diferente al ser el primer país en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal. En términos de naciones desarrolladas, China (e-CNY) y Suecia (e-krona) son las más avanzadas, ya se han llevado a cabo muchas pruebas piloto, y China espera probar más a fondo su CBDC (yuan digital) durante los Juegos Olímpicos de Invierno a principios de 2022.

¿Es CBDC el primer paso hacia una sociedad sin efectivo?

Las monedas digitales de los bancos centrales no necesariamente sustituirán al efectivo. A pesar de los crecientes pedidos de sociedades sin efectivo, es probable que el efectivo sobreviva durante las próximas décadas.

Entonces, ¿cuál es el punto de CBDC? Pues se trata de diseñar sistemas monetarios más económicos, eficientes y accesibles. La adopción de métodos de pago alternativos como criptografía, pagos de cuenta a cuenta y QR es cada vez más importante para los bancos emisores y adquirentes de pagos (consulte el cuadro a continuación).

Esto se ha visto acelerado en parte por la pandemia, ya que los comerciantes y los consumidores adoptaron formas de pago emergentes y más convenientes y redujeron su dependencia de los pagos tradicionales como tarjetas y efectivo.

Fuente: Omdia ICT Enterprise Insights 2021/22

Los bancos centrales también han reconocido este panorama cambiante y se dan cuenta de que si no se adaptan, perderán el control sobre su propia infraestructura monetaria.

Facebook (Meta Platforms) ciertamente asustó a los reguladores monetarios de todo el mundo cuando anunciaron el proyecto Libra (ahora Diem), ya que los bancos centrales previeron la amenaza que representa una moneda descentralizada si una plataforma con casi 3 mil millones de usuarios pudiera crear un método de pago que sea ampliamente adoptado. A pesar de los primeros reveses del proyecto Diem, con la retirada de socios importantes como PayPal, Visa y Mastercard, la criptomoneda aún está programada para su lanzamiento en 2022.

Los CBDC se pueden emitir de dos formas, ya sea directamente a través de cuentas bancarias o tokenizadas a través de una billetera digital. Si se basan en cuentas, los CBDC podrían ser emitidos directamente por los bancos centrales o indirectamente a través de los bancos comerciales. Es probable que la mayoría de los gobiernos adopten el modelo indirecto debido a los temores en torno a los riesgos de liquidez para los bancos comerciales si la CBDC fue emitida directamente por el banco central.

Los CBDC también se pueden emitir como tokens a través de una billetera digital, que operaría de manera muy similar a las transacciones de criptomonedas privadas existentes y podría ser adoptado por la población no bancarizada.

Las billeteras digitales son los principales vehículos para distribuir CBDC, ya que ya es el método de pago líder en el mundo para transacciones de comercio electrónico y punto de venta (POS), según el Informe de pagos globales 2021 de Worldpay.

Las asociaciones públicas y privadas son clave para el éxito de las CBDC

Los gobiernos se dan cuenta de que las criptomonedas llegaron para quedarse y la mayoría de las CBDC se están introduciendo para garantizar que su sistema monetario siga siendo relevante para las demandas de los consumidores y no necesariamente para erradicar el uso de Bitcoin y otras criptomonedas privadas.

China es la excepción obvia (también Nigeria, como se mencionó anteriormente), con su postura sobre las criptomonedas cada vez más agresiva (prohibiendo los intercambios de criptomonedas en el extranjero en septiembre de 2021, por ejemplo) para impulsar la adopción del yuan digital (e-CNY).

En cambio, otros gobiernos buscan regular las criptomonedas, y el Banco Central Europeo (BCE) aprobó recientemente un nuevo marco de supervisión para los pagos electrónicos que incluirá la cobertura de monedas estables y otros activos criptográficos.

Las CBDC deben coexistir e interactuar con otros esquemas de pago, pero los bancos centrales también deben asegurarse de que no compiten directamente con los bancos comerciales. El marco CBDC es necesario para equilibrar las necesidades de los bancos centrales y los gobiernos con los consumidores, comerciantes y corporaciones.

Por lo tanto, los bancos centrales deberán cooperar con los bancos comerciales para garantizar la adopción masiva: China está colaborando tanto con los bancos estatales como con MYBank (Alibaba) para maximizar el potencial de despliegue de su yuan digital.

La interoperabilidad con los sistemas de pago existentes es el requisito mínimo, pero el beneficio real para las CBDC es la funcionalidad transfronteriza para las transacciones globales. Para que esto suceda, los gobiernos deben acordar estándares comunes para que las CBDC sean tan ubicuas como Internet. Estos estándares deben basarse en los principios de las criptomonedas descentralizadas que operan hoy y buscan proporcionar un sistema monetario global que sea eficiente, flexible y accesible pero asequible.

La construcción de esta infraestructura requerirá la colaboración de empresas públicas y privadas con CBDC que requieren el diseño de nuevos rieles de pago para facilitar la interoperabilidad entre diferentes criptomonedas y monedas digitales.

Visa ha reconocido la oportunidad de una red para conectar diferentes monedas digitales y está trabajando en un ‘canal de pago universal’ (UPC) que actuará como un centro, interconectando múltiples redes blockchain y permitiendo la transferencia de monedas digitales.

En el sector público, el proyecto de puentes múltiples CBDC (mBridge), que incluye a las autoridades monetarias de Hong Kong, Tailandia, China y los Emiratos Árabes Unidos como miembros, está trabajando en un prototipo que puede conducir a transferencias de dinero más rápidas al combinar CBDC con infraestructura blockchain. .

Perspectivas para las CBDC

La rapidez con que se lancen y adopten posteriormente las monedas digitales de los bancos centrales dependerá del éxito de dos importantes proyectos de moneda digital, Diem y e-CNY, que los responsables políticos de todo el mundo observarán de cerca para determinar la demanda social, económica y política de CBDC.

Es probable que las CBDC al por mayor se adopten más rápidamente debido a los ahorros de costos inmediatos y la eficiencia de las transacciones de pagos internacionales en la tecnología blockchain / libro mayor distribuido. Más del 20% de los encuestados afirmaron que esto estaba entre sus tres principales prioridades para los próximos 18 meses según una Encuesta de Banca Corporativa de Omdia, pero las CBDC minoristas seguirán poco después.

Las CBDC son una evolución natural del sistema monetario y, para tener éxito, deben tener la interoperabilidad en su núcleo si se van a adoptar a escala masiva con el mismo entusiasmo que los consumidores tienen por las criptomonedas privadas.


Sobre el Autor

Philip Benton es analista senior de tecnología financiera en Omdia y escribe análisis sobre los problemas que impulsan el cambio tecnológico en los servicios financieros. Antes de Omdia, dirigió la investigación de tendencias de consumo en el sector minorista y los pagos en la firma de investigación de mercado estratégico Euromonitor.

En esta columna, Philip discutirá las implicaciones tecnológicas y las expectativas de los consumidores de las últimas tendencias de tecnología financiera.

Puede encontrar más opiniones de Philip sobre fintech a través de LinkedIn o seguirlo en Twitter. @bentonfintech.





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